财联社10月27日讯(记者 刘超凤)金融IT股集体爆发?
继顶点软件昨日封涨停板后，恒生电子紧随其后，10月27日开盘即封涨停板，两个交易日上涨逾16%，总市值达710亿元。同花顺今日涨幅逾6%，两个交易日上涨逾10%。连续两个交易日，指南针上涨逾7%，金证股份上涨逾5%。
有券商分析师告诉记者，恒生电子大涨系因业绩超预期，第三季度扣非净利润扭亏为盈。分析师认为，伴随着后期券商IT需求全面复苏，叠加金融信创各项要求，恒生电子收入有望再上台阶。
如果说分析师吝啬给予恒生电子高估值，那同花顺的情况则恰好相反。同花顺当前收盘价87.7元，分析师纷纷给出110元左右目标价，其中，华泰证券给出目标价123.9元，广发证券目标价则是141.6元，如果按广发证券目标价计算，同花顺还有60%以上的上行空间。
恒生电子出现业绩拐点封板
针对恒生电子的封板，有券商分析师向记者分析道，“主要系毛利率超预期。”多家券商的研报上纷纷写道，恒生电子业绩(利润端)拐点出现，利润率高于预期，V型反转确立。
根据财报，2022年第三季度，恒生电子实现收入13.51亿元，同比增长26.45%，扣非净利润2.2亿元，去年同期亏损2552万元。申万宏源认为，单季度扣非净利润扭亏为盈，超市场预期，预计主要由于公司在第三季度控费效果显著。
今年前三季度，恒生电子实现收入37.37亿元，同比增长19.74%;实现归母净利润1149万元，同比下滑98.32%，实现扣非归母净利润3.30亿元，同比增长20.48%。净利润下降的主要原因系非经常损益同比大幅下降。
六大业务板块中，大零售IT业务前三季度实现营收8.44亿元，同比增长10.07%;大资管IT业务15.99亿元，同比增长28.05%;互联网创新业务6.06亿元，同比增长15.76%;数据风险与平台技术业务2.57亿元，同比增长25.09%;企金、保险核心与基础设施IT业务3.05亿元，同比增长8.81%;非金融业务1.27亿元，同比增长31.05%。
申万宏源认为，2022年6月起，中证协曾要求券商暂缓执行非必要的系统升级，这一要求会导致大零售IT需求延后。预计从第四季开始，随着券商IT需求全面复苏，叠加金融信创各项要求，恒生电子收入有望再上台阶。
华泰证券认为，恒生电子2021年度研发占比为38.9%，显著高于可比公司(均值16.87%)，恒生高研发投入虽对短期利润形成拖累，但看好恒生在高研发投入下铸就的核心竞争力，因此给予恒生电子2023年目标PE50倍，对应目标价48元。
华安证券则认为，未来伴随着科创板做市商、养老金入市等重要金融创新的推进，有望进一步带动恒生电子收入端实现较快速增长，费用管控则进一步提供利润端弹性。另外，公司参股的星环科技实现上市，若保守以发行价计算，四季度将给公司带来约1亿元公允价值变动收益，优化全年归母净利润。
值得注意的是，谢治宇三季度出现了比较罕见的大幅调仓换股，他管理的兴全趋势投资、兴全合润前十大重仓股都有较大变动，其中兴全趋势投资前十大持仓中新进7只个股，恒生电子就赫然在列，其他还包括北方华创、招商蛇口、万科A、金地集团、中航沈飞、联创电子。
卖方纷纷调高同花顺目标价
同花顺近期的涨幅也颇为亮眼，同花顺今日涨幅逾6%，报收87.7元，两个交易日上涨逾10%。
不少分析师纷纷发布研报，维持同花顺买入评级，广发证券给出目标价位141.6元，华泰证券的目标价位123.9元，但更多券商诸如国元证券、中信建投、中金公司给出目标价110元左右。如果按当前收盘价计算，同花顺较最高目标价141.6仍有61.46%的上行空间。
根据同花顺发布的三季报，2022年前三季度实现营业收入和归母净利润分别为22.76和8.82亿元，分别同比增长4.1%和-10.9%，研发费用的同比大增是收入利润增速出现分化的主要原因，前三季度研发费用同比增长40.5%至7.88亿。其中，第三季度营业收入和归母净利润分别为8.86和3.97亿元，同比分别+3.3%和-3.9%。
从各项前瞻指标来看，同花顺整体表现超预期。今年前三季度，同花顺销售商品和提供劳务的现金流入达到24.98亿元，同比下跌1.7%，其中第三季度销售商品和提供劳务的现金流入9.62亿元，同比下跌5.7%，环比增长8.3%。其次，合同负债余额达12.20亿元，同比增长1.7%，环比增长2.6%，达历史新高。考虑到第三季度市场交易环境低迷，前瞻指标超预期。此外，同花顺月度活跃用户数同样逆势增长，截止至2022年9月，同花顺月活用户数2802万，较今年二季度增长3.6%。
兴业证券在当前时点重点推荐同花顺。理由如下：一是金融IT在市场反转的时候通常具备巨大的股票弹性，源于其估值的波动性，当前大概率是在市场磨底的区间;二是，C端炒股软件业务销售相对稳定，券商开户引流为主的广告业务为存量收费，只要adt稳住，有增量客户就能增长，因此同花顺的利润是向下有底的。ifind是一个具备想象空间的增量，近期中金研究所也完成了ifind的切换，如若在其他主流买卖方中渗透率提升，会带来估值提升的机会。
本文源自财联社记者 刘超凤
