5月23日，A股三大股指全天弱势调整，表现低迷。截至收盘，上证指数跌1.35%，报2852.52点，深证成指跌2.56%，创业板指跌2.51%。
盘面上，行业板块近全线下跌，人造肉、猪肉、华为、5G、信息安全、工业大麻、区块链等题材均大跌。
北上资金继续保持流出节奏，数据显示，当天净流出38.79亿元。其中，沪股通净流出13.51亿元，深股通净流出25.28亿元，为连续第6个交易日净流出。
偏爱低价股
进入5月份后，由于外围环境不稳定性因素增加，北上资金持续净卖出。
从北上资金减持股数超过1000万股的个股来看，5月以来，中国建筑、中国银行、农业银行、工商银行等大盘蓝筹股是其抛售的主要对象，净减持股数超过1亿股，相对于4月底持股数据，减持比例均超10%。
此外，海康威视，伊利股份、美的集团、格力电器、恒瑞医药等白马股减持股数也较大，但从减持比例来看，相对不高。
不过，低迷行情下北上资金仍有对部分个股进行增持。据数据统计，北上资金增持更偏爱10元以下个股。如5月21日，在持股有变动的1341只陆股通股票中，有665只北上资金持股数量是增加的。统计665只获得增持的个股，以其增持数量乘以当日股票交易均价求和，再除以总增持股票数量，也就是增持股票的加权平均价格为9.34元/股;以同样的方法统计676只北向资金净卖出个股，其加权平均价格为16.7元/股。显示当前北上资金更青睐低价股。
5月20日，北上资金净流出24.26亿元，在持股有变动的1342只陆股通股票中，有693只北上资金持股数量是增加的，持股数量减少的有649只，当日北向资金持股整体反而增加了1.17亿股。增持股票的加权平均价格为9.78元/股，减持股票权平均价格为17.82元/股。
机构看后市
华鑫证券指出，目前市场确实进入了下跌的尾声期，但有一点通过近两日行情可以发现本轮的反弹动能并不强劲。在近一阶段整体反弹量能萎靡以及配合反弹力度过于趋弱的情况，认为短期指数仍有反复的可能性，甚至不排除指数会二次探底，不过对于投资者而言，目前指数整体下行空间也趋于有限，所以倘若指数再度深幅调整，要敢于左侧抄底。
国开证券指出，负面事件增多，指数短线考验2800点的压力加大。本周关注MSCI公布纳入因子时点以及央行稳定人民币汇率举措，等待市场释放风险后的反弹机会。6月底前市场缺乏新的主线和创新高动能，建议维持中低仓位运行。近期谨慎关注抗风险的大消费和医药板块以及华为产业链国内替代公司，规避高估值和绩差股。
中航证券研报指出，虽然短期不确定因素影响了外资配置，但在加快金融开放的大背景下，随着MSCI扩大对A股纳入因子将于5月下旬生效，结构性因素仍将驱动海外资金流入A股。在外部环境不确定性增大的背景下，国内政策对冲力度的预期也在持续调整，未来市场或将迎来更大规模的资金流入。
平安证券认为，受外部环境不确定性的影响，全球资产价格情绪仍然以避险为主。但是业绩稳健的优质龙头上市公司(特别是新兴行业领域)将持续受益于实体经济及资本市场政策的支持，仍然值得加大布局。
海通证券表示，市场进一步下行空间有限，预计沪指仍会在2830点至2960点附近展开箱体震荡。同时，随着5月28日的日益临近，MSCI会将A股纳入因子从5%提高至10%，北上资金有望再次介入，对资金面上来说还是有不错的正面影响。因此在此阶段，建议投资者不用过于悲观。
中信建投表示，考虑到5月底MSCI扩大纳入，叠加当前人民币汇率距离7仅一步之遥，我们预期月底被动资金配置与汇率重新稳定，北上资金净流出趋势短期内或将有所减缓。当前海外资金异常关注中国市场，海外机构正积极调研A股标的与寻找合格境内投资委托机构，但在中国经济复苏进一步强化前，北上资金将进一步保持观望。A股纳入MSCI指数并不一定会在短时间内带来外资流入，但一旦确认经济复苏，我们预期北上资金将重新迎来大幅流入，站在目前这个时点，我们需要耐心等待。
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